Menurut Weston & Copeland (1995, h. 108) dan Sunariyah (2010) mengklasifikasikan bentuk pasar yang efisien ke dalam tiga efficient market hypothesis (EMH), yaitu :
Klasifikasi Bentuk Pasar Yang Efisien
- Efisiensi Pasar Bentuk Lemah (Weak Form) yaitu suatu pasar modal dimana harga saham merefleksikan semua informasi harga saham histori. Menggambarkan bahwa harga surat berharga saat ini betul-betul menggambarkan seluruh informasi yang terkandung dalam harga-harga surat berharga di masa-masa lalu. Ini berarti bahwai investor tidak dapat hanya menggunakan informasi masa lalu untuk mendapatkan abnormal return.
- Efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat (Semi Strong Form) yaitu menggambarkan semua informasi yang dipublikasi sampai ke masyarakat keuangan, tujuannya untuk meminimalkan ketidaktahuan mengenai operasi perusahaan dan menjelaskan kebenaran nilai dari efek yang telah dikeluarkan oleh emiten. Sehingga tidak seorangpun yang mampu memperoleh tingkat pengembalian yang berlebihan dengan hanya menggunkan sumber-sumber informasi yang dipublikasikan. Ternasuk laporan tahunan perusahaan, edaran NYSE, atau laporan penasehat investasi yang diterbitkan.
- Efisiensi Pasar Bentuk Kuat (Strong Form) merupakan tingkat efisiensi pasar yang tertinggi. Memiliki hipotesa bahwa harga-harga surat berharga betul-betul menggambarkan seluruh informasi baik yang di publikasikan maupun yang tidak.
Dapat disimpulkan bahwa di dalam pasar yang kompetitif, harga saham suatu perusahaan ditentukan oleh penawaran yang tersedia dan permintaan agregat. Informasi baru yang relevan digunakan untuk menganalisis dan menginterprestasikan nilai dari perusahaan yang bersangkutan dan bisa berakibat adanya pergeseran ke harga saham yang baru. Harga saham ini akan berubah ke harga ekuilibrium yang baru jika ada informasi baru lainnya yang masuk.
Pembahasan terkait lainnya :
- Pengertian Return Saham
- Pengertian Laporan Keuangan
- Strategi Investasi di Pasar Modal
- Klasifikasi Bentuk Pasar Yang Efisien
- Net Profit Margin Menurut Para Ahli
- Produk-Produk Pasar Modal Syariah
- Pengertian Saham Menurut Para Ahli
- Jenis-Jenis Saham Menurut Para Ahli
- Analisis Saham Fundamental Teknikal
- Jenis-Jenis Harga Saham Menurut Ahli
- Proses Pencatatan di Bursa Efek Indonesia
- Saham Berdasarkan Hak Kepemilikannya
- Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham
- Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham
